案の定と言うか、実にスッカスカな１週間でした。225先物たるや、ナイト・セッションかと思うほどの閑散ぶり。薄い板に乗じて上げてみたかと思えば、急角度で下げてみたり、５日間の分足チャートはシャクトリムシのような形になっています。

個別銘柄の一部には、週初やる気を漲らせていたものもありましたが、そのやる気も続かず。寄り付き直後こそ値を伸ばすものの、次第に滞空時間は短くなり、週末の10時以降は取引も激減して動かなくなってしまうような例もありました。

改めて日経平均株価の日足チャートを見てみれば、7月19日以降、上値は着実に切り下がっています。『信用取引の始め方・儲け方』の「おわりに」でも書いていますが、現状、５月の高値がピークだった可能性が否定できません。主力銘柄の中には、「もう相場は終わったしまったのではないか」とも思えるような動きになっているものもあるのが実情です。

とはいえ、市場全体の実態が悪化しているのかというと、そこまでは言えないようです。たとえば、７月１日以降の高値・安値更新銘柄数を見てみると「過去１年来」では、高値を更新する銘柄数のほうが上回り続けています。

図表４：高値・安値更新銘柄数

2013年			一年（12ヶ月）
日付	日経225	前日比	高値更新	安値更新
7月1日	13852	175△	35	3
7月2日	14099	246△	56	1
7月3日	14056	43▼	42	1
7月4日	14019	37▼	37	0
7月5日	14310	291△	53	3
7月8日	14109	201▼	77	1
7月9日	14473	364△	57	1
7月10日	14417	56▼	85	0
7月11日	14473	56△	50	2
7月12日	14506	34△	69	6
7月16日	14599	93△	102	2
7月17日	14615	16△	67	0
7月18日	14808	193△	82	2
7月19日	14590	219▼	70	3
7月22日	14658	68△	61	1
7月23日	14779	120△	63	2
7月24日	14731	47▼	75	1
7月25日	14563	168▼	68	1
7月26日	14130	433▼	37	3
7月29日	13661	469▼	24	8
7月30日	13870	209△	23	7
7月31日	13668	202▼	29	9
8月1日	14006	337△	32	10
8月2日	14466	460△	53	3
8月5日	14258	208▼	51	3
8月6日	14401	143△	59	2
8月7日	13825	576▼	41	4
8月8日	13606	219▼	33	8
8月9日	13615	10△	30	8
8月12日	13519	96▼	27	8
8月13日	13867	348△	25	3
8月14日	14050	183△	46	3
8月15日	13753	297▼	43	4
8月16日	13650	103▼	30	5

また、当欄の８月12日付け情報でも紹介したように、８月に入ってから「解散総選挙」以降の高値を更新している銘柄も多数。さらに、意欲の片鱗も感じられないこの相場状況にも関わらず、５月の高値に迫る動きを見せている銘柄もあります。

図表５：「５月高値」の85％戻し銘柄リスト

コード	銘柄名	業種	8/16 引値	戻し ％	高値 日付	高値
3800	ビーエスピー	情報・通信	1823	99	5/13	1830
3644	１ｓｔホールディングス	情報・通信	876	99	5/10	880
2659	サンエー	小売業	5110	96	5/13	5200
6472	ＮＴＮ	機械	384	95	5/22	398
6383	ダイフク	機械	1008	95	5/23	1043
6282	オイレス工業	機械	2233	94	5/15	2280
4912	ライオン	化学	626	94	5/20	640
7541	メガネトップ	小売業	1395	94	5/8	1425
7294	ヨロズ	輸送用機器	1841	93	5/15	1902
5976	ネツレン	金属製品	815	92	5/22	848
2492	インフォマート	サービス業	2368	91	5/9	2545
4202	ダイセル	化学	889	91	5/22	933
7564	ワークマン	小売業	3780	91	5/21	3970
6801	東光	電気機器	323	91	5/21	338
9719	ＳＣＳＫ	情報・通信	2275	90	5/15	2376
9767	日建工学	サービス業	178	90	5/14	189
4113	田岡化学工業	化学	188	90	5/22	191
5453	東洋鋼鈑	鉄鋼	363	90	5/14	381
6718	アイホン	電気機器	1664	90	5/8	1716
5816	オーナンバ	非鉄金属	440	90	5/21	460
4333	東邦システムサイエンス	情報・通信	683	90	5/10	715
6504	富士電機	電気機器	376	90	5/23	401
6908	イリソ電子工業	電気機器	2952	90	5/28	3170
7819	ＳＨＯ−ＢＩ	その他製品	436	90	5/10	444
7732	トプコン	精密機器	1258	90	5/15	1350
5632	三菱製鋼	鉄鋼	277	90	5/21	294
3664	モブキャスト	情報・通信	2240	89	5/8	2400
7213	レシップホールディングス	輸送用機器	878	89	5/13	898
4205	日本ゼオン	化学	1185	89	5/20	1260
4061	電気化学工業	化学	391	89	5/15	409
7220	武蔵精密工業	輸送用機器	2689	89	5/16	2837
5482	愛知製鋼	鉄鋼	492	89	5/23	520
5288	ジャパンパイル	ガラス・土石製品	701	89	5/8	749
3065	ライフフーズ	小売業	223	89	5/17	230
8200	リンガーハット	小売業	1482	88	5/15	1542
4917	マンダム	化学	3575	88	5/8	3770
6358	酒井重工業	機械	326	88	5/15	340
9810	日鐵商事	卸売業	311	88	5/22	330
7233	自動車部品工業	輸送用機器	550	88	5/14	593
4215	タキロン	化学	414	88	5/22	435
5451	淀川製鋼所	鉄鋼	431	88	5/15	457
6463	ＴＰＲ	機械	1825	88	5/15	1970
7259	アイシン精機	輸送用機器	3975	88	5/23	4245
7917	藤森工業	化学	3370	88	5/21	3575
1860	戸田建設	建設業	311	87	5/23	329
6118	アイダエンジニアリング	機械	824	87	5/20	869
7203	トヨタ自動車	輸送用機器	6290	87	5/23	6760
8127	ヤマト　インターナショナル	繊維製品	460	87	5/15	477
8891	エムジーホーム	不動産業	102000	87	5/17	106200
6294	オカダアイヨン	機械	445	87	5/7	470
1323	(NEXT FUNDS)南ア	ETF	353	87	5/23	363
9869	加藤産業	卸売業	2112	87	5/14	2220
6861	キーエンス	電気機器	33200	87	5/16	35100
2331	ＡＬＳＯＫ	サービス業	1880	86	5/8	2013
9740	ＣＳＰ	サービス業	914	86	5/9	935
7261	マツダ	輸送用機器	422	86	5/21	472
1543	純パラジウム上場信託(現物国	ETF	22950	86	5/29	24140
3407	旭化成	化学	714	86	5/22	758
7012	川崎重工業	輸送用機器	368	86	5/22	401
4217	日立化成	化学	1701	86	5/22	1809
6284	日精エー・エス・ビー機械	機械	1640	86	5/9	1839
6459	大和冷機工業	機械	605	86	5/8	648
8081	カナデン	卸売業	640	86	5/23	669
6902	デンソー	輸送用機器	4615	86	5/23	5000
5929	三和ホールディングス	金属製品	590	85	5/15	635
6995	東海理化	輸送用機器	2146	85	5/23	2356
6724	セイコーエプソン	電気機器	1341	85	5/22	1501
6201	豊田自動織機	輸送用機器	4170	85	5/16	4525
7864	フジシールインターナショナル	その他製品	2898	85	5/22	3125
7942	ＪＳＰ	化学	1598	85	5/22	1706
5464	モリ工業	鉄鋼	343	85	5/13	368
2410	キャリアデザインセンター	サービス業	112000	85	5/14	124000
3141	ウエルシアホールディングス	小売業	5060	85	5/9	5500
6371	椿本チエイン	機械	631	85	5/22	676

図表５は、5月高値の85％以上の水準まで戻している銘柄です。マーケット情報にはあまり出てこないような渋めの銘柄が結構健闘しているようです。日経平均株価は弱い動きのように見えますが、市場の実態としては、「強い」などとは到底言えないにしても、悲観するほど弱くもない、と解釈してよいのではないでしょうか。（これらの銘柄のチャートを一気にチェックするには、≫130818_chart.zip　ZIP ファイルの中にある「130818_chart.html」をウェブブラウザでご覧下さい。）

図表５にある銘柄の中のいくつかのチャートを見てみましょう。

このリストにある銘柄の多くは、今年５月の高値が過去4年の高値水準となっています。つまり、日足および週足チャートで言えば、「5月の高値が唯一のレジスタンス」となるわけですが、その先に強固な“壁”が存在していることもあります。

この銘柄の長期チャートを見ると、1500円前後がレジスタンスになっている様子がうかがえます。５月の高値は、「そのレジスタンスに初トライしたけれども、今一歩届かず」という感じです。この先の値動きで５月の高値を超えた場合には、このレジスタンス水準に再チャレンジする形になります。06年、07年に1500円台後半が何度もサポートになっていたこと、そして、そのサポート水準を下に抜けてしまったことからすると、5月の高値1350円を超えたとしても、1500円台後半で一旦押し戻される可能性を考えておいたほうがよさそうです。

この銘柄は、07年の高値2300円前後がレジスタンスで、５月の高値は2280円と、かなり惜しいところまで行っています。目先の上昇で５月の高値を突破するとすれば、今度は07年の高値突破を期待したくなるところです。ちなみに、この銘柄の週足チャートを見ると、今年に入ってからは日経平均株価が大きく下げた局面で26週移動平均の株価水準がサポートになっています。これから買いを検討するのであれば、その辺りを目安に指値を入れておくのも一策といえます。

「長期のレジスタンスで押し返されるだろう」という予測は、非常にベーシックなチャートの読み方です。前にもふれたように、昨今は、そうした基本的な読み方が意外と奏功するケースが少なくありません。参加者が限定的であるが故に、意識される株価水準にコンセンサスが集中しやすくなっている、ということかもしれません。

ですから、たとえば5月の高値を抜けても長期のレジスタンスからすると上値余地が限られていると見られる銘柄は、長期のレジスタンス水準まで株価が上昇した後の動きを捉えて買い出動する、という方法を検討するのもよいと思います。その銘柄のトレンドが継続するならば、レジスタンスで一旦押し戻されても、これまで意識されてきたサポート水準で下げ止まり、再び長期のレジスタンス越えにチャレンジするだろう、というシナリオが描けます。この動きの中の「サポート水準で下げ止まる」という局面が出動の目安です。

この銘柄は、今年３月に600円前後のレジスタンス水準を突破したところで反落しましたが、すぐに持ち直してそのレジスタンス水準をクリア。５月には次のレジスタンス水準と目される700円超えを達成した後に再び下げ、現在、５月の高値に迫る水準まで戻しています。５月の高値を超えた場合、次のレジスタンスは750円〜800円処と見られます。このような場合、まず、このレジスタンス水準まで上昇するかどうか、上昇した場合には上値がどこまで伸びるかを確認しつつ、その後の反落で押し目となりそうなサポート水準に指値を入れておく、というやり方が考えられます（この銘柄の場合も週足の移動平均がサポートの目安になりそうです）。

なお、市場全体が崩れてしまうと、“それまでのサポート水準”がサポートにならなくなる可能性があります。個別銘柄の売買であっても、常に市場全体の動向を意識しておくことが肝心です。

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